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发布日期：2024-12-11 06:00    点击次数：80

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出品：知悉IPO

近日，盛威时期科技股份有限公司（以下简称“盛威时期”）向港交所递交了主板IPO苦求，保荐机构为中信建投海外。

当作中微型网约车平台的代表之一，盛威时期不竭失掉，上半年网约车业务毛利率更是转为负值，且依赖高德平台获取订单，押宝Robotaxi胜算几分？

不竭失掉并有扩大趋势，网约车毛利率转负

盛威时期是一家城际及城内说念路客运信息管事提供商，主要提供城际说念路客运管事及城市内网约车管事。

具体来看，盛威时期的业务起步于客运管事，当今包括联网售票管事及定制客运业务。“云站务”促进一系列宽泛运作的自动化，将客运站内的软硬件集成于一个基础信息体系，并与12306、航旅纵横、同程、携程、飞猪等主要OTA勾搭为客运站提供客流；定制客运方面通过“客运达”系统为客运企业的数字化运营提供责罚决策，包括在机场、高铁站、校园等地提供定制廓清的巴士管事等。

居品方面，在公司的“出行365”平台，乘客可查询大巴车时辰表、订票、获取联系大巴车站的信息、检验公告、护士订单及酌量客服等，还可购买机票及火车票；“365城际出行”平台上，乘客可通过微信小才气使用城际拼车、专线巴士及定制包车等多种管事。

2018年起，盛威时期开动通过与高德等主流团员平台勾搭提供网约车管事。

2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（“叙述期”），公司收入分手为5.54亿元、8.16亿元、12.06亿元及7.26亿元；同期净利润分手为-5.87亿元、-4.99亿元、-4.82亿元及-2.85亿元。

撇除向投资者刊行的赎回权账面值变动及股份引发等项设想影响后，各期经诊疗净利润分手为-5560.8万元、-5053.2万元、-1775.6万元及-1673.0万元。2024年上半年的经诊疗净失掉额较上年同期的433.5万元有进一步扩大趋势。

尽管以客运办职业务起家，但当今干系收入却照旧少得怜悯，叙述期各期收入占总收入的比例仅9.7%、5.9%、5.7%及4.9%。同期网约车管事带来的收入占比则均达到8成以上。

但是，公司网约车管事的毛利率叙述期各期分手仅为2.3%、2.9%、1.2%及-0.5%，导致公司全体毛利率分手为8.6%、6.6%、7.1%及3.5%，不仅较低何况有连续下滑的迹象。

盛威时期称上半年毛利率转负主要由于增多赐与司机及乘客的引发总和，以提升竞争力。在网约车业务起步阶段，公司通过引发司机及乘客扩地面域粉饰，终了收入增长。

网约车平台“第二”？9成GTV来骄横德

公司在招股书中的自述充分印证了唯有适度词加得好，东说念主东说念主王人能争第一。

招股书露出，阐明弗若斯特沙利文的费力，纵脱2024年6月30日，按《收罗预约出租汽车经营许可证》数量策划，盛威时期是中国第二大网约车平台。纵脱临了实质可行日历，公司照旧获取191张《收罗预约出租汽车经营许可证》，注册司机的积贮数量达到约150万名。

《收罗预约出租汽车经营许可证》是“网约车三证”之一，是平台在当地进行正当运营的正当依据，一般由场地地市交通主宰部门颁发，经常为“一城一证”，因此，191张《收罗预约出租汽车经营许可证》意味着公司在约191个地市取得了正当经营权，只可佐证公司粉饰地域范围较广。

而更受业内热心的GTV数据方面，叙述期分手为4.86亿元、7.18亿元、10.84亿元及6.91亿元，同期订单量分手为2260万、3270万、4690万及3140万。

《知悉IPO》统计，2024年1-6月，网约车监管信拒绝互系统共收到订单信息53.89亿单，粗俗策划盛威时期2024年上半年的商场占有率仅约0.58%。

招股书露出，中国网约车管事商场相对聚集，2023年前五大参与者占总商场份额约90.7%，按2023年GTV计，盛威时期排行第15。

阐明滴滴出行财报数据，其2024年上半年中国网约车交游量约59.54亿单，鉴于统计口径或存判袂不行成功相比，但畛域肉眼可见。而即即是体量庞大的滴滴出行也刚刚在2023年才终了年度盈利，其他中小平台更显得遥不可及。

此外，自动驾驶出租车即Robotaxi的发展或将为行业带来巨大风险。

阐明此前上市的如祺出行招股书，瞻望到2035年，中国Robotaxi商场范围将扩大至1639.6亿元，2030年至2035年间以27.4%的复合年增长率对网约车商场空间进行挤压，同期网约车复合年增长率将降至-8.8%。

Robotaxi行业生意化运行的灵验铺开离不开量产车、时刻及运营，车企、智驾公司、平台商统筹兼顾，其中出行平台把抓用户进口，领有最强的业务和用户运营造就。

但是，盛威时期当今的网约车运营主要依靠高德当作流量进口，甚而尚未领有颓败的应用才气或小才气。

《知悉IPO》发现，其旗下的“出行365”APP并无网约车进口，而其“365城际出行”小才气中的网约车一项，点击后则成功跳转至“高德打车”小才气。

招股书露出，公司的网约车办职业务依赖与有限的主流团员平台的勾搭。叙述期内阿里旗下的高德耐久为公司最大的团员平台管事提供商。各期通过高德产生的GTV（平台交游总值）分手占网约车办职业务总GTV的95.3%、92.9%、89.5%及93.4%。

换言之，盛威时期网约车平台的流量命根子并非全盘掌抓在我方手中。

与此同期，Robotaxi的竞争热烈经过也拦阻小觑。当今，较为驰名的萝卜快跑、小马智行、如祺出行等均在多地开展生意规划运行，阿里旗下的元帅启行、滴滴的自动驾驶出租车技俩也正在测试中，是否会再迎来一次如网约车行业起步阶段的“补贴大战”当今尚未可知。

盛威时期于2023年开动在苏州运营自动驾驶出租车，纵脱2024年6月30日其自动驾驶出租车管事处于免费试行阶段，每台车日均不错达到约20单订单，也就是无数以为的网约车订单量“死活线”。

改日，盛威时期规划与汽车制造商及自动驾驶时刻提供商勾搭，推出自动驾驶出租车、Robobus（自动驾驶公交车）及Robovan（自动驾驶厢式车）管事等技俩。

自动驾驶出租车业务也被列在了公司的募投技俩中。公司拟加强与自动驾驶出租车勾合伙伴（包括汽车制造商及自动驾驶时刻提供商）的勾搭运营，并缓缓增多自动驾驶出租车业务的告白步履量。同期热心中国自动驾驶行业的发展，并接洽投资研发干系的平台。

控股鼓励持股踱步，阿里旅步履第一大鼓励

公司的首创东说念主姜生喜创业前曾任用友收罗（600588.SH）副总裁。2012年9月28日，其注册了公司前身北京盛威南凌信息科技有限公司，由南凌科技（300921.SZ）大鼓励陈树林投资47万元（股权占比47%，由姜生喜代持，后由海岱柱石联贯），用友的共事杨扬和张劲涛也加入公司，当今二东说念主分手任公司实施董事兼首席实施官及实施董事兼首席时刻官。

与通盘大公司高管创业的脚本相通，树立仅3个月后的2012年11月，华亿金控（8123.HK）董事长王嘉伟偏激关联方私募机组成王人盈创就分手对其进行了2000.00万元投资并各取得25.00%股份，以此策划公司此时估值约8000万元。

2016年9月A轮投资中，阿里巴巴集团全资子公司阿里旅行以7500.00万元对价取得20.00%股份，一跃而成为公司第一大鼓励。2017年7月7日的A+轮，阿里旅行再投资5350.00万元，持股比例增至30.00%，公司估值约4.28亿元。

2018年8月，为松开持股摊薄，姜生喜从职工持股平台偏激他鼓励手中总共斥资1亿元收购公司25.00%股份，一刹复原了第一大鼓励地位。

2018年9月的B轮投资中，阿里旅行、软银集团、广州淡水泉及国开科创等总共投资约1.70亿元，此时公司估值约13.60亿元。

而后2019年4月、2021年2月、2021年8月的B+轮、C轮、C+轮，公司分手获取2994.01万元、1.54亿元、2333.64万元的投资，公司估值也一步步达到13.9亿元、17.54亿元、17.77亿元。

此外，阐明2024年11月4日的一则股权转让事项，上海元弘将东说念主民币93.6996万元的股份转让予成王人云知涯，对价为东说念主民币3000.00万元，以此策划公司此时估值约22.16亿元。

当今，阿里旅步履公司第一大鼓励，持股27.01%，姜生喜成功持股20.67%，为第二大鼓励。但姜生喜、王嘉伟、成王人盈创、海岱柱石、时期众成实时期信成已缔结投票权交付左券，共同有权抑遏愚弄约42.20%投票权，组成一组控股鼓励集团。

由于控股鼓励集团成员较多、持股比例踱步，且鼓励之间的关系难言考究，一朝干系交付左券撤废，公司抑遏权有可能出现较大的变动。

此外，当作第一大鼓励的阿里集团与公司关联交游颇多。

叙述期，公司向五大供应商的采购额或与五大供应商交游产生的销售老分内别占总采购额或总销售老本的12.8%、12.7%、11.0%及9.8%；其中最大供应商阿里集团占总采购额或总销售老本的6.8%、7.2%、6.5%及6.1%，主要采购内容为乘客流量偏激他信息管事。

敬告读者：本文基于公开费力信息或受访者提供的干系内容撰写，知悉IPO及著作作家不保证干系信息费力的完好性和准确性。不管何种情况下，本文内容均不组成投资忽视。商场有风险开云体育，投资需严慎！未经许可不得转载、抄袭！